완도군청

[경제,경영]물가와 환율 - 환율결정 이론에 대해서 Up

첨부파일 : 경제,경영 물가와 환율 - 환율결정 이론에 대해서.hwp
다운경로 : http://www.jisik114.net/search/detail.asp?pk=11064441&sid=korea072




[경제,경영]물가와 환율 - 환율결정 이론에 대해서

` 목 차 `



▶ 외환시장과 균형환율

1) 외환시장과 환율

2) 외환시장의 구분

3) 균형환율



▶ 물가와 환율

1) 구매력평가

2) 통화주의 환율결정모형

▶ 금리와 환율

1) 금리평가

2) 자산의 불완전대체성과 포트폴리오 균형모형

▶ 환율과 국제수지

1) 환율과 국제수지-탄력성접근

2) 환율과 국제수지-총지출접근

▶ 환율과 대내균형 : 물가와 균형국민소득

1) 총수요와 총공급

2) 환율과 물가 및 균형국민소득의 변화

외환시장과 균형환율

` 환율이란 무엇인가 `

-` 두 나라 화폐간의 교환 비율 - 간단히 말해 ‘외환의 교환율’ (어떤 나라의 화폐 1단위를 얻기 위하여 다른 나라의 화폐를 얼마나 지불하여야 하는가를 나타낸 것)

1. 외환시장과 환율

` 외환이란 무엇인가 `

-좁게는 외국통화(foreign currency)만 의미하고 넓게는 거래수단으로 통용될 수 있는 예금, 단기채권 등과 같은 외화표시 단기금융상품도 포함된다.
이 외환들이 거래되는 시장을 외환시장(foreign exchange market)이라고 한다.

`외환 시장의 정의`

- 좁은 의미: 외환의 거래가 일어나는 장소, 즉 외환 거래소를 의미하며, 영국과 독일 등 몇몇 국가에만 있고 우리나라에는 외환 거래소는 없다.

- 넓은 의미: 외환의 수요와 공급이 지속적으로 발생되는 메커니즘. 즉 전화, 컴퓨터, 팩스 등 통신수단을 이용하여 거래되는 모든 추상적 메커니즘을 의미한다.



2. 외환시장의 구분

(1) 거래되는 장소에 따른 구분

-장외시장(non-floor market) : 거래 대부분이 점두시장(over-the-counter market : OTC market)이라고 불리는 장외시장에서 이루어진다.

-장내시장(floor market) : 증권거래소와 같이 특정거래소 시장에서 외환거래가 이루어지는 장내거래이다.

(2) 거래주체에 따른 구분

-소매시장(retail market) : 일반기업, 개인 등과 외국환 은행인이 거래주체가 되며, 모든 종류의 외국환이 매매대상이 된다.

-도매시장(wholesale market) : 통상 외환중개인이 거래를 중개하는 외국환 은행간시장이다.

(3) 거래형태에 따른 구분

-현물환시장(spot exchange market) : 외환의 매매결제일이 계약일로부터 2영업일 이내에 현물환거래가 이루어지는 시장이다.

-선물환시장(forward exchange market):현재의 환율로 외환매매 계약을 체결하고 2영업일 후의 특정한 만기일에 외환의 결제 및 인수, 인도가 이루어지는 거래가 이루어지는 시장이다.

※외환시장 참여자

개인 투자가 외환 거래의 가장 큰 비중을 차지하고 있다.

개인의 외환시장에 참여에 있어 규제 완화로 개인의 투자는 계속해서 늘고 있다.

환전, 송금 등 제한적인 활동에서 투자의 범위를 넓히고 있다.

새로운 FX 외환 파생상품을 통해 새로운 참여자로 부상했다.기 업 자회사가 해외에 물건을 팔 때나 자재를 구입할 때 환위험을 제거하려 이용한다.

환율차를 이용한 이득이 목적이 아니라 국제 통화의 필요성 및 환차 손 위험에 대비하여 거래하는 경우가 많다.

위험 대비를 위한 헤징을 주로 사용한다.헤지펀드 외환 시장 내에 가격 불균형을 이용해서 이득을 취하는 집단이다.

조지 소로스의 퀀텀펀드가 대표적이다.

커다란 헤지펀드는 공격적인 거래로 환율에 영향을 줄 수 있다.시중은행 외환 시장에서 기업, 고액 투자가, 개인의 주문을 처리해주는 참여자이다.

외환 시장 참여자 중 규모가 큰 참여자이다.중앙은행 이익창출을 위해 외환 시장에 개입하는 것이 아니다.

각국의 환율 안정이 주목적이다.

외환 시장에 거대한 영향을 미치는 세력이다.

※ 외환 시장에서는 하루에 평균 약 1조 9천억 달러의 외환이 거래되고 있다.

3.균형환율

`균형환율이란`

- 국제 수지가 1년 또는 2년 이상의 일정한 기간 동안 균형을 유지할 수 있게 하는 외국환시세를 말한다.
자세히 설명하면 균형환율은 국제수지가 균형을 이루거나 인플레나 디플레가 발생하지 않는 상태를 보장하는 환율을 말한다.
환율결정이론의 국제수지접근에 의하면 환율은 국세수지에 의하여 결정된다.
국제수지가 적자를 나타내면 환율은 상승하고, 국제수지가 흑자를 나타내면 환율은 하락한다.
그러나 국제수지가 적자도 흑자도 아닌 균형상태에서는 환율은 상승하거나 하락하지 않는 균형상태를 이루게 되며, 이때 형성되는 환율이 균형환율이다.

자유경쟁시장을 가정하면 외환시장의 환율의 균형은 수요곡선(D)과 공급곡선(S)이 교차하는 점(E)에서 이루어진다.
그림에서 외환에 대한 수요곡선(D)은 우하향하고, 공급곡선(S)은 우상향한다.
즉, 외환의 수요량은 환율이 높을수록 작아지고, 환율이 낮아지면 올라간다.
환율이 상승할수록 외국으로부터 수입이 감소하기 때문에 외환에 대한 수요량이 줄어든다고 보면 될 것이다.
반대로 외환의 공급량은 환율과 같은 방향으로 변화한다.
환율이 상승하면 재화와 서비스의 수출을 촉진함으로서 외환공급을 증가시킬 것이라고 볼 수 있다.
외환의 가격 즉 환율(E)는 외환의 수요곡선과 공급곡선이 교차하는 점에서 결정된다.
이렇게 시장에서 결정된 환율은 수요공급을 일치시킨다는 의미에서 균형환율이라고 불린다.

물가와 환율 : 장기적 환율 결정

1. 구매력평가

환율결정에 대한 스웨덴의 경제학자 카셀의 이론 - 구매력평가설

구매력평가설 = 일물일가의 법칙

물가는 모든 재화 및 서비스의 평균가격으로 정의됨. 즉, 본국과 외국의 물가간에는

이같은 관계가 성립, 따라서 환율은 양국물가의 비율에 의하여 결정됨.



E:환율 P:물가 :외국을표시

상대적 구매력평가 ( 환율변화율을 물가상승률의 차이로 표시한 것 )



예) 미국의 물가상승률이 일본의 경우보다 높다면 달러화는 엔화에 대해 가치가 하락함.

미국이 일본보다 통화공급증가율이 2배가량 높다면, 장기적으로 물가상승률이 1배가량 높아지고, 환율 역시 2배정도 높아질 것이라는 예측가능.

`구매력평가설`장기적으로 환율은 양국 물가수준의 차이에 따라 결정, 환율의 변화율은 양국 인플레이션율의 격차에 대응.

But, 1980년대 이… Up



..... (중략)






제목 : [경제,경영]물가와 환율 - 환율결정 이론에 대해서 Up
출처 : 지식114 자료실



[문서정보]

문서분량 : 12 Page
파일종류 : HWP 파일
자료제목 : [경제,경영]물가와 환율 - 환율결정 이론에 대해서
파일이름 : 경제,경영 물가와 환율 - 환율결정 이론에 대해서.hwp
키워드 : 경제,경영,물가,환율,환율결정,이론,대해서,물가,이론



문서종류 : HWP 파일
다운받기 : http://www.jisik114.net/search/detail.asp?pk=11064441&sid=korea072